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　　（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，资金从股票、商品类ETF向债券类ETF迁移，折射出市场避险情绪的持续升温，近期权益与商品市场波动较大，股债跷跷板效应显著。科创债ETF与短融ETF成为吸金主力，充分体现了投资者对高流动性、低波动资产的配置偏好。她同时提示，投资者布局债券ETF需重点关注三大风险：一是当前债市收益率处于历史低位，长久期产品利率波动风险加大；二是资金集中涌入或引发成分券估值偏离，需警惕赎回引发的负反馈；三是不同指数标的信用资质存在分层，需严格关注底层资产质量。

　　交易数据同样印证了债券市场的火热。上周，股票ETF与债券ETF的日均成交额分别为1422.44亿元、2212.46亿元。拉长周期来看，截至3月30日，今年以来两者日均成交额分别为1885.30亿元、2368.39亿元。刘有华表示，投资者结构与交易场景的差异也在一定程度上加剧了资金流向分化，债券ETF的投资者以银行、保险等大体量机构为主，交易行为稳定，同时可进行质押回购、日内波段操作，交易场景更丰富；而股票ETF投资者结构更分散，成交表现受市场情绪影响更大，波动更为显著。